Trhy klesají. Plán rozhoduje
Dobrá investice začíná dobrou koupí. Jenže u akcií předem nepoznáme, jestli právě nakupujeme před růstem, nebo těsně před poklesem. Proto má větší hodnotu promyšlený plán než snaha trefit správný den.
Jak často přicházejí výrazné poklesy?
U amerického indexu S&P 500 se pokles o 10 % historicky objevoval přibližně jednou za dva roky. Pokles o 20 % a více — takzvaný medvědí trh — přicházel v poválečném období zhruba jednou za pět let. Při pohledu na celou historii od roku 1928 vychází průměr asi na 3,5 roku. Čísla se liší podle sledovaného období a metodiky. Nejde o pravidelný jízdní řád ani předpověď další korekce.
| Co se děje na trhu | Orientační historická četnost | Co to znamená pro investora |
|---|---|---|
| Korekce – pokles alespoň o 10 % | Přibližně každé 2 roky | Běžná součást investování do akcií |
| Medvědí trh – pokles alespoň o 20 % | Přibližně každých 5 let po druhé světové válce | Hlubší propad může návrat na původní hodnotu protáhnout |
| Celá historie S&P 500 od roku 1928 | Průměrně asi každé 3,5 roku | Poklesy se mohou shlukovat; průměr nezaručuje odstup mezi nimi |
Historie ukazuje průměr. Ne kalendář.
Ve stoleté historii trhu najdeme období, kdy se hluboké poklesy objevily těsně po sobě, i dlouhé úseky růstu. Například mezi lety 1928 a 1945 bylo podle jedné analýzy medvědích trhů 12. Od roku 1945 do roku 2024 jich bylo 15 — v průměru zhruba jeden za 5,1 roku. Průměr tedy pomáhá pochopit, že propady patří k investování. Neříká nám, kdy přijde další.
Co může trhy rozhýbat?
| Období | Co investory znepokojilo | Co si z toho odnést |
|---|---|---|
| 2020 | Pandemie a obavy o světovou ekonomiku | Prudký pokles může přijít rychle |
| 2022 | Inflace a růst úrokových sazeb, spolu s dalšími nejistotami včetně války na Ukrajině | Cena akcií reaguje na více vlivů najednou |
| 2025 | Oznámení amerických cel | I prudký propad může vystřídat rychlé oživení — jeho načasování ale předem neznáme |
V dubnu 2025 se americký trh po oznámení cel prudce propadl a následně se zotavil. Index S&P 500 se vrátil nad předchozí maximum za necelých 20 týdnů. Takový vývoj je možný, ale není zárukou, že příští propad dopadne stejně.
Dnes investoři sledují mimo jiné výsledky firem, inflaci, úrokové sazby, geopolitiku i hospodářský růst. Evropská komise na jaře 2026 předpokládala jen mírný růst HDP: 0,6 % v Německu, 0,8 % ve Francii a 0,5 % v Itálii. Volkswagen zároveň plánuje do roku 2030 snížit počet pracovních míst v německých závodech o více než 35 tisíc. To jsou důležité signály o náročném prostředí pro evropský průmysl — samy o sobě však neříkají, kdy se akciové trhy propadnou.
Březen nebo duben? To nikdo neví
Korekci může spustit zpráva, kterou dnes nikdo nečeká. A může přijít v kterémkoli měsíci. Ani slabší ekonomická čísla, ani napjatá situace ve firmách nám nedávají spolehlivou odpověď na otázku, zda trhy klesnou právě na jaře 2027.
Proto nepovažuji za rozumné stavět jednorázovou investici na odhadu, že „teď už musí přijít pokles“ — ani na opačném přesvědčení, že trhy už jen porostou.
Nehádat dno. Rozložit nákup a držet plán.
Při investování větší částky lze nákupy rozdělit do několika tranší. Tím investor nevkládá vše do jediného okamžiku a lépe se vyrovnává s nejistotou. Pokud však trhy mezitím porostou, pozdější tranše mohou nakoupit dráž. Tranše nezaručují vyšší výnos ani ochranu před ztrátou. Pomáhají ale rozložit rozhodnutí v čase.
Důležitou součástí plánu je také rebalancování. To vrací portfolio k předem nastavenému rozložení, pokud se jeho části vyvíjejí různým tempem. Strategie vychází z cíle, časového horizontu, potřeby likvidity a toho, jak velké kolísání investor dokáže ustát.
Portfolio nastavené rozumně nemusí v době růstu růst nejrychleji. Jeho smyslem je odpovídat vašemu cíli a riziku, které jste připraveni nést. Žádný plán neodstraní poklesy. Může však pomoct, abyste kvůli nim neopustili dlouhodobou strategii v nejméně vhodnou chvíli.
Dobrá koupě proto neznamená trefit nejnižší cenu. Znamená investovat za podmínek, kterým rozumíte, způsobem, který odpovídá vašemu plánu — a s pravidly pro chvíle, kdy trhy znejistí.
Zvažujete jednorázově investovat větší částku? Rád s vámi nezávazně proberu, jak může vypadat postup odpovídající vašim cílům, časovému horizontu a vztahu k riziku.
Článek má obecný informační charakter a nepředstavuje individuální investiční doporučení. Investování je spojeno s rizikem a hodnota investice může klesat i růst.
Autor
Využívám dlouholeté znalosti privátního bankovnictví v rámci správy majetku, financování a zajištění rizik klientů.
